經(jīng)過近一年時間，風投家斬獲了他們首次在美國進行的超過10億美元的收購。這不是一個科技創(chuàng)企，也不是已知的獨角獸公司，也與區(qū)塊鏈無關。
那么，這個在很長一段時間內收獲第一個巨大退出的公司是誰呢？那就是Impact Biomedicines，本月早些時候被制藥巨頭Celgene收購的癌癥治療藥物開發(fā)商。這筆交易的價值高達70億美元。
這筆交易包括11億美元的現(xiàn)金和高達59億美元的里程碑式付款，更令人震驚的是它是一個新興的創(chuàng)企。一年多前，在獲得了藥物開發(fā)商Sanofi開發(fā)的用于治療血癌的分子Fedratinib的許可后，Impact成立了。在收購之前，Impact已經(jīng)從唯一的醫(yī)療保健投資者Medicxi Ventures那里獲得了2200萬美元的融資。
用Medicxi創(chuàng)始人Kevin Johnson的話來說，這種退出就是讓“每個人都帶著氣球回家”。
不過，雖然Impact收購案的規(guī)模和速度都非常驚人，但它并不是生命科學行業(yè)近幾個月來唯一的大規(guī)模交易。硅谷銀行（SVB）的數(shù)據(jù)顯示，2017年共發(fā)生了有31起由美國風險投資背書的生物制藥行業(yè)IPO，收益中位數(shù)為8100萬美元，創(chuàng)五年來新高。
一般來說，像Impact收購案一樣的大型交易，都包含了前期和里程碑式付款的組合。
早期回合
風投似乎認為，目前的生命科學周期還處于早期階段。雖然科技可能在創(chuàng)業(yè)頭條新聞中仍然占據(jù)主導地位，但是生物和醫(yī)療保健正在目睹創(chuàng)紀錄的資本涌入。
2017年，在美國，以醫(yī)療為重點的風險投資家共籌集了91億美元。根據(jù)硅谷銀行的數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)字比2016年同比上漲了26%。更多的資金從投資科技和生命科學的混合風投中涌向生命科學的單一基金中。這份名單包括擁有豐富投資資金的成熟風投，比如Polaris Partners、Founders Fund、Kleiner Perkins和紅杉資本。
創(chuàng)企投資也在上漲。根據(jù)Crunchbase的數(shù)據(jù)，投資者在2017年，向全球處于種子輪到后期階段的生物技術和醫(yī)療保健創(chuàng)企投入了210億美元的資金。其中，145億美元投向了來自美國的創(chuàng)企，和2015年一樣，都是五年來的最高點。
在下面的圖表中，我們可以看到過去5年的融資趨勢：
更多投資者加入生物大軍
生命科學和醫(yī)療保健融資的另一個看漲指標是，在這個領域擴大規(guī)?；虺闪⑥D向基金，以及項目的知名風投和種子投資者的數(shù)量。
上個月，硅谷最知名的風險投資公司之一的Andreessen Horowitz為其第二個“生物基金”募資4.5億美元，該基金旨在投資生物和工程的交叉領域。這一數(shù)字也是該公司上一個生物基金的兩倍多。
幾個星期后，Y Combinator又宣布了一個生物科技追蹤計劃，關注重點是長壽和治療與老化有關的疾病。幾個月前，Google Ventures的創(chuàng)始人BillMaris辭職成立了一家新的風投公司Section 32，這家公司將生命科學和醫(yī)療保健作為主要的焦點。
即使是Impact的投資者Medicxi，作為一家獨立公司的時間也并不是很長。它于2016年從Index Ventures中脫離出來。
資金流向
至于資金的流向，與癌癥作斗爭的公司繼續(xù)吸引著最高水平的融資，以及有許多大型退出案例。
對Crunchbase數(shù)據(jù)進行分析后發(fā)現(xiàn)，自2017年以來，有超過30億美元的全球風險投資進入了致力于癌癥治療的生物技術和制藥公司，其中約2/3流向了美國創(chuàng)企。目前，最大的抗癌投資大致分為兩類：腫瘤藥物和液體活檢技術。
在制藥方面，投資者投資了癌癥藥物開發(fā)商的數(shù)輪巨額融資。例如，2017年第四季度的大型交易包括CullinanOncology 1.5億美元的A輪融資和Arcus Biosciences 1.07億美元的C輪融資。
與此同時，液體活檢類的投資大幅增加。比如，為癌癥開發(fā)早期血液檢測的GRAIL獲得了12億美元的早期階段融資；癌癥測試提供商Guardant Health也在由軟銀領投的融資中，獲得了3.6億美元。
其他在2017年對投資者具有吸引力的領域還包括生物技術平臺公司、神經(jīng)科技和AI診斷。
退出，退出，又退出
由于一些因素的干擾，追蹤針對生命科學領域的退出和投資者回報可能要比科技領域更復雜一些。
首先，生命科學IPO通常被用來為臨床試驗募集資金，而不是為早期投資者提供瞬時利益。這意味著早期投資者在IPO之后可能還會繼續(xù)持有股票，如果臨床試驗結果良好，市場采用或收購，才有望獲得豐厚的回報。
此外，里程碑式付款的流行也使得投資者在收購幾年之后才能衡量收益，因為要了解一種治療方法是否能夠按照承諾的那樣緩解疾病，是需要一定的時間的。
但是，看看生物技術和醫(yī)療保健領域創(chuàng)紀錄的融資數(shù)字，顯然風險投資公司正在設法說服他們自己的注資方這些數(shù)字將會變得非?？捎^。
